Bacotan Online – Kementerian Keuangan mencatat realisasi pembiayaan utang neto sebesar Rp 494,3 triliun hingga akhir September 2026. Nilai pembiayaan tersebut setara 59,4 persen dari target Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) 2026 yang dipatok sebesar Rp 832,2 triliun. Realisasi ini menunjukkan tren penurunan jika dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp 502,9 triliun atau 64,8 persen dari pagu.
Kementerian Keuangan menyatakan bahwa penarikan pembiayaan defisit anggaran berjalan terkendali dan sesuai lintasan target (on track). Strategi pengadaan utang baru tetap mengedepankan prinsip kehati-hatian secara oportunistik dengan mencermati dinamika suku bunga global serta ketersediaan likuiditas pasar modal domestik agar beban imbal hasil pinjaman pemerintah tetap terjaga efisien.
Penerbitan Surat Berharga Negara dan Minat Investor Pasar Finansial
Komponen utama pembiayaan berasal dari penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) neto yang terealisasi sebesar Rp 497,5 triliun, atau 62,2 persen dari pagu APBN sebesar Rp 799,5 triliun. Sementara itu, komponen pinjaman neto membukukan angka negatif Rp 3,2 triliun seiring pembayaran cicilan pokok utang luar negeri yang berjalan sesuai jadwal kewajiban kas negara.
Minat pemodal terhadap surat berharga pemerintah tetap stabil di pasar primer maupun sekunder. Arus modal masuk asing (capital inflow) ke portofolio SBN membukukan akumulasi Rp 36,7 triliun secara year-to-date hingga pekan pertama Oktober 2026. Tingginya permintaan tercermin dari rasio kelebihan penawaran (bid-to-cover ratio) yang menyentuh 1,9 kali pada lelang Surat Utang Negara (SUN) dan 3,1 kali pada Surat Berharga Syariah Negara (SBSN).
Pemerintah juga merampungkan emisi obligasi global (global bond) dalam mata uang dolar Amerika Serikat, euro, yen Jepang, dan renminbi China dengan akumulasi nilai setara US$ 14,76 miliar. Rangkaian penerbitan obligasi valuta asing ini membukukan penawaran masuk rata-rata 2,4 kali dari target awal indikatif.
Jadwal Lelang Kuartal Terakhir dan Dukungan Lembaga Domestik
Guna memenuhi pembiayaan defisit anggaran yang diperkirakan sebesar 2,68 persen terhadap produk domestik bruto atau Rp 734,3 triliun, pemerintah menjadwalkan 12 lelang surat utang sepanjang kuartal IV 2026. Agenda lelang mencakup enam kali penerbitan reguler SUN setiap pekan, enam lelang sukuk negara, serta penawaran dua instrumen ritel yakni seri SBR015 dan ST017.
Selain instrumen pasar terbuka, pemerintah mempertahankan fasilitas pinjaman program bilateral dan multilateral senilai US$ 1,8 miliar sebagai penyangga likuiditas. Dari sisi serapan dalam negeri, investor institusi domestik seperti dana pensiun dan asuransi mencatatkan pembelian SBN neto sebesar Rp 137,4 triliun atau tumbuh 10,6 persen secara tahunan.
Imbal hasil (yield) SUN tenor 10 tahun tercatat berada di posisi 7,17 persen dengan selisih (spread) sebesar 188 basis points terhadap obligasi pemerintah Amerika Serikat. Otoritas fiskal terus memantau stabilitas makroekonomi untuk memastikan pengelolaan utang negara tetap berkelanjutan hingga penutupan tahun anggaran.
