Bacotan Online – Gelombang transaksi merger dan akuisisi korporasi di Inggris Raya mengalami eskalasi luar biasa sepanjang tahun 2026. Berdasarkan kompilasi data terbaru dari London Stock Exchange (LSE), nilai transaksi mergers and acquisitions (M&A) yang melibatkan emiten terdaftar di pasar modal Inggris melonjak hingga 175 persen menjadi 132,9 miliar dolar AS atau setara 100 miliar poundsterling. Peningkatan aktivitas korporasi lintas batas ini membuka keran pemasukan masif bagi kalangan bankir investasi, penasihat keuangan, dan mitra firma hukum elit di distrik finansial City of London. Laporan keuangan resmi mengindikasikan bahwa total komisi penasihat (advisory fees) yang dibayarkan korporasi telah melampaui angka £1,2 miliar atau sekitar Rp24 triliun.
Kendati demikian, lonjakan pendapatan fantastis di kalangan elit keuangan ini memicu gelombang kritik publik. Di saat jutaan rumah tangga kelas pekerja di seantero Inggris masih bergulat dengan tekanan biaya kebutuhan sehari-hari yang tinggi, ledakan bonus dan komisi para dealmaker dinilai memperlebar jurang ketimpangan sosial dan ekonomi.
Valuasi Murah Emiten London Memicu Perburuan Modal Asing
Pendorong utama di balik fenomena takeover frenzy ini adalah kombinasi antara limpahan modal kas dari manajer investasi global serta valuasi saham korporasi Inggris yang relatif terdiskon (undervalued) jika dibandingkan dengan perusahaan serupa di bursa Wall Street Amerika Serikat. Kondisi fundamental ini menjadikan korporasi publik di London sebagai sasaran empuk bagi raksasa private equity internasional serta konglomerasi multinasional yang bernafsu memperluas portofolio bisnis mereka.
Dinamika pergerakan modal lintas batas ini memperlihatkan bagaimana likuiditas pasar modal global bekerja secara oportunistik. Investor institusi memanfaatkan kesenjangan valuasi untuk melakukan akuisisi strategis pada perusahaan yang memiliki arus kas stabil dan pangsa pasar mapan, lalu mengubah statusnya menjadi perusahaan tertutup (privatisation). Walau mendatangkan keuntungan kilat bagi pemegang saham publik dan para bankir perantara, tren ini mengikis jumlah korporasi berkapitalisasi besar yang melantai di bursa domestik Inggris.
Dominasi JP Morgan, Magic Circle, dan Rekor Transaksi Intertek
Aktivitas penasihat transaksi tahun ini menempatkan bank investasi global di posisi puncak perolehan komisi. JP Morgan tercatat sebagai institusi perbankan paling aktif dalam mengawal aksi korporasi di Inggris sepanjang 2026, dengan total keterlibatan mencapai 14 transaksi bernilai kumulatif 89,4 miliar dolar AS (£67,6 miliar). Di sektor hukum, firma Slaughter and May tampil sebagai pemimpin pasar pendampingan legalitas transaksi korporasi berskala raksasa.
Salah satu transaksi paling menguntungkan yang terjadi adalah pengambilalihan grup pengujian laboratorium Intertek senilai £10,6 miliar oleh konsorsium private equity asal Swedia, EQT. Kesepakatan jumbo ini sendiri diperkirakan menghasilkan pendapatan komisi lebih dari £370 juta bagi deretan penasihat finansial dan hukum yang terlibat. Pihak EQT didukung oleh bank investasi terkemuka seperti Morgan Stanley, Barclays, dan Deutsche Bank, sementara manajemen Intertek menunjuk Goldman Sachs, JP Morgan Cazenove, serta PJT Partners sebagai penasihat resmi.
Selain sektor perbankan, para pengacara senior di firma hukum papan atas London yang dikenal sebagai lingkaran magic circle mencatatkan rekor pendapatan tertinggi sepanjang sejarah. Rata-rata kompensasi mitra ekuitas di Linklaters dan Clifford Chance untuk periode tahun buku hingga April masing-masing menyentuh angka £2,5 juta dan £2,3 juta. Sementara itu, mitra di firma A&O Shearman mengantongi rata-rata bayaran sebesar £2,2 juta. Di bank butik independen seperti Evercore yang menangani lima kesepakatan bursa saham London tahun ini, jajaran senior managing director mengantongi rata-rata kompensasi £2 juta, dengan figur dealmaker berkinerja tertinggi meraup pendapatan hingga £16,2 juta.
Kompilasi angka fantastis ini bahkan belum mencakup transaksi yang saat ini masih dalam proses penuntasan dokumen atau kesepakatan tertunda, termasuk aksi akuisisi maskapai penerbangan FTSE 100 easyJet senilai £5,7 miliar oleh Apollo Global Management yang disepakati bulan lalu.
Pencabutan Plafon Bonus dan Kontras Ketimpangan Upah
Lonjakan kompensasi para bankir London tidak lepas dari perubahan regulasi sektor keuangan pasca-Brexit. Pada akhir 2023, otoritas pengawas keuangan Inggris resmi menghapus kebijakan pembatasan bonus perbankan peninggalan Uni Eropa yang sebelumnya membatasi pembayaran bonus maksimal dua kali lipat dari gaji pokok tahunan. Dengan kebijakan deregulasi tersebut, setiap institusi kini leluasa menetapkan batas kompensasi variabel secara mandiri. Bank investasi raksasa seperti Goldman Sachs bahkan telah mengadopsi struktur penggajian baru yang memungkinkan karyawan dengan kinerja luar biasa menerima bonus hingga 25 kali lipat gaji pokok mereka.
Kondisi kontras terjadi pada sektor ketenagakerjaan secara umum. Data terbaru dari Office for National Statistics (ONS) menunjukkan pertumbuhan rata-rata upah pekerja di Inggris melambat menjadi 3,9 persen dalam tiga bulan yang berakhir pada Juli 2026. Situasi ini memperlihatkan bagaimana tekanan finansial dan biaya hidup terus menekan daya beli masyarakat luas, sementara sektor jasa keuangan di ibu kota menikmati pesta likuiditas.
Kesenjangan ini menuai reaksi keras dari kalangan serikat pekerja. Charlotte Brumpton-Childs, sekretaris nasional serikat buruh GMB, menegaskan bahwa perputaran uang miliaran poundsterling bagi para perantara finansial terjadi di saat masyarakat yang menggerakkan sektor riil berjuang keras memenuhi kebutuhan pokok. Hal senada diungkapkan Paul Nowak, Sekretaris Jenderal Trades Union Congress (TUC), yang kembali menyuarakan urgensi pengenaan pajak durian runtuh (windfall tax) terhadap keuntungan luar biasa perbankan. Menurutnya, bila perbankan sanggup menggelontorkan bonus luar biasa bagi para eksekutif puncaknya, institusi tersebut memiliki kapasitas fiskal lebih dari cukup untuk menyumbang pajak lebih besar demi membantu subsidi tarif energi masyarakat.
Tarik-Menarik Fiskal dan Ancaman Relokasi Perbankan
Wacana penambahan beban pajak langsung direspons secara agresif oleh para pemimpin industri perbankan City of London. Para eksekutif lembaga keuangan gencar melancarkan lobi politik menjelang penyusunan anggaran belanja negara perdana. Jamie Dimon, Chief Executive Officer JP Morgan, secara terbuka memberikan sinyal peringatan kepada jajaran menteri kabinet Inggris agar tidak menaikkan tarif pajak korporasi perbankan.
Saat ini, institusi perbankan yang beroperasi di Inggris telah dikenakan tarif pajak korporasi efektif sebesar 28 persen—terdiri atas pajak dasar 25 persen ditambah pungutan khusus (bank surcharge). Asosiasi industri UK Finance memperingatkan bahwa kenaikan tarif pajak lanjutan berisiko mengurangi daya saing global London sebagai hub finansial utama dunia. Di samping itu, industri keuangan internasional saat ini telah menghadapi beban operasional dan biaya tata kelola yang tinggi demi memenuhi berbagai protokol ketat seperti kepatuhan transaksi institusional dan audit tata kelola data lintas yurisdiksi.
Paradoks Bursa London: Guyuran Komisi di Tengah Ancaman Eksodus
Bagi industri perbankan investasi, ledakan komisi penasihat akuisisi menghadirkan ironi tersendiri. Di satu sisi, divisi advisory meraup margin keuntungan berlimpah dalam jangka pendek. Namun di sisi lain, fenomena akuisisi massal ini mempercepat fenomena de-equitisation atau pengeringan basis emiten di London Stock Exchange. Semakin banyak korporasi unggulan dibeli oleh pemodal tertutup dan hengkang dari bursa saham publik, semakin menyusut pula pangsa pasar sekunder yang menjadi sumber pendapatan riset (sell-side) serta perantara perdagangan saham harian.
Kekhawatiran ini diperkuat oleh masih lesunya aktivitas penawaran umum perdana saham (initial public offering / IPO). Mengacu pada data firma riset profesional EY, sepanjang semester pertama tahun 2026 hanya terdapat tujuh korporasi baru yang mencatatkan saham di bursa London dengan total perolehan modal sebesar £577 juta. Meski sentimen pasar sempat terangkat oleh rencana pencatatan perdana Airtel Money, minimnya antrean korporasi baru memicu pertanyaan mendasar terkait relevansi jangka panjang bursa efek tertua di dunia tersebut.
Gelombang akuisisi senilai ratusan miliar poundsterling ini pada akhirnya menjadi pedang bermata dua bagi perekonomian Inggris. Transaksi ini membuktikan daya tarik aset-aset produktif Inggris di mata investor global, namun pada saat yang sama menyisakan tanda tanya besar mengenai ketahanan bursa saham domestik serta keadilan distribusi ekonomi di tengah dinamika inflasi global yang belum sepenuhnya reda.
